Faiz oranları ile hisse senedi değerleri arasındaki ilişki ...

Hisse senedi fiyatları artan faiz oranlarından olumsuz etkilenecek mi?

Hisse senedi fiyatları, gelecekteki nakit akışlarının indirgenmiş bugünkü değerini yansıtır. O halde, fiyatın iki bileşeni vardır - indirim ve gelecekteki nakit akışları. İskonto oranı tipik olarak faiz oranlarıyla birlikte hareket eder, böylece daha yüksek oranlar daha büyük indirimler ve daha düşük P / E'ler sağlar. Peki ya gelecekteki nakit akışları? İşletmenin geçmişi, bugünü ve geleceği ne kadar güçlü ve daha da önemlisi şu anda temel değerlerine dayalı cazip bir değerlemede mevcut mu?

Hisse senetlerine yatırım yapmak için param olduğunda, öncelikli odak noktam her zaman düşündüğüm münferit işletmenin spesifik finansal sağlığı ve değerlemesidir. Başlıca sorularım, işletmenin geçmişi, bugünü ve geleceği ne kadar güçlü ve daha da önemlisi, şu anda temel değerlerine dayalı cazip bir değerlemede mevcut mu? Bu genellikle yatırım için aşağıdan yukarıya bir yaklaşım olarak adlandırılır. Bu, mikro faktörler yerine makro faktörlere odaklanmaya çalışan yukarıdan aşağıya bir yaklaşımın aksidir.

Deneyimlerim bana, en iyi yönetim ekiplerine sahip en güçlü şirketlerin, faiz oranlarını da içerecek şekilde tüm ekonomik ortamlarda nasıl performans göstereceklerini bulduğunu öğretti. En sevdiğim şirketler, ister yükselen bir ekonomi ister durgunluk içinde olalım, temettü artışını da dahil ederek karlılık gösteriyor. Ekonomiye yatırım yapmıyorum, bunun yerine, değerlemeleri sağlam olduğunda veya daha da iyisi, değerlerinin az olduğu zamanlarda bulabileceğim en iyi şirketlere yatırım yapmaya çalışıyorum.

Bu nedenle, türünün en iyisi şirketlere değerleme yaptığımda değerlerinin altında olduğunu görürsem, bu şirketlerin ekonomik ortam ne olursa olsun güçlü ve başarılı olduklarını kanıtladıkları gerçeğine ilgi duyuyorum. Bana göre bu, şirketlerin kalitesi ve yönetim ekiplerinin becerileri hakkında çok şey söylüyor. Bu şirketleri doğrudan yönetme niyetinde olmadığım için, yönetimin sürekli değişen ekonomik ortam ve iklimde ayakta durabileceğine güvenebileceğim şirketler arıyorum.

Dikkatimizi faiz oranlarına ve bunların genel ekonomi üzerindeki olası etkilerine çevirirsek; bana göre, özellikle yatırım yaptığım bireysel şirketlerin değerlemelerini nasıl etkileyebileceğinin aksine, faiz oranlarındaki değişikliklerin ekonomik etkileri arasında ki önemli değişiklerin neler olacağına bakarım.

Bu nedenle, gelecekteki ekonomik koşulların özel yatırımlarım üzerinde ne gibi bir etkisi olabileceğini değerlendirmenin sadece ihtiyatlı olduğunu düşünüyorum. Bununla birlikte, bahsettiğim şirketlerin zorlu ekonomik ortamlara girerken aşırı değerli şirketlere göre daha başarılı olacağına inanıyorum. Bakış açım; yalnızca adil değerleme veya düşük değerleme açıkça ortaya çıktığında yatırım yapmaya odaklanırım.

AçIKLAMA

LUMIBASIS güvenilir kaynaklardan bilgi almak için makul çabayı göstermiştir, burada sunulan üçüncü şahıs bilgilerinin doğruluğu, güvenilirliği veya eksiksizliği konusunda hiçbir beyanda bulunmamakta veya garanti vermiyoruz. Bu analizin tek amacı bilgidir. Burada sunulan hiçbir şey ve hiçbir hizmet kesinlikle yatırım tavsiyesi değildir. Yatırım kararları vermeden önce finans danışmanınıza danışın.